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移远通信:或夸大募投项目预算 前五大客户销售额存“异象”

时间:2020-01-29

《金证研》沪深资本集团无限公司/研究员唐颖李李鸿/编辑

2019年6月6日,工业和信息化部正式颁发5G营业执照,正式进入5G业务的第一年。随着5G政策的“东风”,远离电信的“利刃”冲击了资本市场。

但是,由于投资项目预算“虚报”,一些财务数据存在“漏洞”,招股说明书中披露的前五名客户的销售额也存在“异常”,涉嫌虚假陈述。

或者夸大投资项目的预算信息披露就像“儿戏”一样

作为物联网技术的开发商和无线模块的供应商,远离电信上市所面临的许多问题不可低估。

招股说明书显示,本次远程办公通信上市将募集5.09亿元人民币。募集资金包括四个项目,即高速LTE通信模块产品平台建设项目(以下简称“LTE项目”)、窄带IOU移动通信模块建设项目(以下简称“窄带IOU项目”)、R&D及技术支持中心建设项目(以下简称“R&D中心项目”)和补充营运资金。募集资金预计分别为3.34685亿元、9,253万元、4,251.7万元和7,000万元。

其中,LTE项目和R&D科技中心项目均建在上海漕河泾开发区红梅路1801号红叶大厦B区7楼(以下简称“红叶大厦7区B区”),窄带IOU项目建在合肥高新区天达71号华谊科技园B2大厦1楼、3楼和4楼(以下简称“华谊科技园B2大厦”),均出租给房屋所有人。

根据招股说明书,红叶大厦乙区七楼租赁面积为1994.9平方米,租期为五年。2017年5月1日至2020年4月30日,租金为4.1元/天/平方米,年租金为298.54万元。2020年5月1日至2022年4月30日,单位租金不超过4.92元/天/平方米,年租金不超过358.24万元。

但是,在LTE项目和R&D中心项目披露的投资预算中,两者的租赁单价均为5元/m2,LTE项目的年租赁成本为219万元,R&D中心项目的年租赁成本为145.7万元,年租赁总成本为364.07万元。换句话说,前三年红叶大厦B区7楼的年租金预算比实际年租金水平多655.3万元,后两年预算比实际租金水平多58300元。

巧合的是,窄带借据项目中有类似“奇怪”的东西。招股说明书显示,华谊科技园B2大厦一、三、四层的租赁面积共计2863.84平方米,平均租赁单价为1.02元/天/平方米,年租金为1069200元。

但在窄带IOT项目预算中,租赁单价为2元/天/平方米,年租赁成本为209.06万元,比华谊科技园B2大厦1、3、4层的年租金总额多102.14万元。

除了上述项目租赁成本预算涉嫌“夸大”外,上述三个项目设备采购的预算数据可能是“内部的”,信息披露可能是“微不足道的”。

长期演进项目和R&D中心项目设备采购投资估算表中有一个“车载高低温箱”,但单价分别为30万套和20万套;此外,两个项目的施工场地均为红叶大厦乙区7楼。值得注意的是,LTE项目、窄带IOU项目和R&D中心项目都需要购买计算机设备。LTE项目需要以7000元/台的单价购买250台“办公电脑”,窄带IOU项目需要以10000元/台的单价购买100台“办公电脑”,而R&D中心项目需要以6000元/台的单价购买74台“新员工电脑”和10台“硬件测试电脑”。它也是电脑设备,但三个项目披露的电脑价格互不相同,令人费解。

此外,R&D中心项目的合理性

前五名客户的销售额有“异常”,涉嫌作出虚假陈述。除了投资项目的“口袋里有钱”,前五大客户销售额的信息披露也可能被“冲淡”。

根据招股说明书,电信2015年的前五大客户是世讯捷通信有限公司(以下简称“志贵”)及其关联方、福建新世界支付技术有限公司(以下简称“新世界”)及其关联方、深圳凯宏达科技有限公司及其关联方(以下简称“凯宏达”)、深圳泰瑞顿通信技术有限公司及其关联方、深圳海运科技有限公司及其关联方。

然而,根据2015年年报,电信的前五大客户是上海三开进出口有限公司、纽兰电脑有限公司、南京安科纳电子科技有限公司、石槐和凯宏达。

这意味着2015年年报和招股说明书、前五名客户名单仅与史继宽和凯宏达一致。

招股说明书与2015年年报相比,2015年快速销售金额分别为2551.21万元和1323.37万元,相差1182.84万元。凯宏达销售额分别为1742.4万元和1175.82万元,相差554.8万元。

此外,招股说明书中披露的第二大客户新世界的销售额也值得怀疑。

根据福建新世界电脑有限公司(以下简称“新世界电脑”)2017年年报,新世界是新世界电脑的子公司,其第四大供应商和第五大供应商分别购买了9273.15万元和8363.1万元。然而,根据电信招股说明书,电信向新世界及其相关方出售了9055.31万元人民币。也就是说,上述电信销售额存在疑问。如果与新世界电脑合并范围内的其他实体有交易,也应披露合并情况。

不仅如此,五大远程通信供应商名单的真实性也必须受到“质疑”。

根据招股说明书,2015年电信的前五名供应商是深圳华富洋供应链有限公司、新泰科技(集团)有限公司、新立电子有限公司、明星电子(武汉)有限公司和常可国际贸易(上海)有限公司

但根据2015年年报,前五名供应商是深圳华富洋供应链有限公司、上海益科通信技术有限公司(以下简称“益科通信”)、合肥伊瑞通信技术有限公司, 有限公司(以下简称“合肥伊瑞”)、深圳新泰通信有限公司和新立电子有限公司

针对上述问题,圆圆通信表示,报告期内会计政策没有重大变化,这将导致前五大客户和前五大供应商披露变化情况。 问题远不止如此。披露员工数量可能存在“漏洞”。

根据招股说明书,从2014年到2015年,远程办公员工人数分别为162人和226人;然而,根据2015年年度报告,同期远程办公雇员人数分别为177人和222人,这表明每年的雇员人数不同。

信息披露中有许多“异常”,涉嫌虚假陈述,许多问题可能“阻碍”电信走向市场。对此,《金证研》资本集团将继续关注。

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